Capitele sociale

Minimo, Ratio e tempi di contribuzione

 Sia la WFOE che la EJV sono soggette a requisiti di capitale minimo che variano a seconda dell’attivita’ svolta (ad esempio il capitale sociale di una EJV nel settore bancario deve essere di almeno Rmb 300M, mentre deve essere di almeno USD 300,000 per una EN operante come agenzia pubblicitaria etc.).
La Provisional Regulation on the Ratio between the Registered Capital and Total Investment of Foreign-Sino Joint Venture Enterprises stabilisce che deve sussistere un determinato rapporto tra l’investimento totale ed il capitale sociale di una EJV o di una WFOE, in particolare:

 (a) se l’investimento totale e’ minore di o equivalente a USD 3M, il capitale sociale dovra’ corrispondere almeno al 70% dell’investimento totale;

 (b) se l’investimento totale e’ compreso tra USD 3M e USD 10M (inclusi), il capitale sociale dovra’ corrispondere almeno al 50% dell’investimento totale;

 (c) se l’investimento totale e’ compreso tra USD 10M e USD 30M (inclusi), il capitale sociale dovra’ corrispondere almeno al 40% dell’investimento totale;

 (d) se l’investimento totale supera USD 30M, il capitale sociale dovra’ corrispondere almeno ad un terzo dell’investimento totale.

Contribuzione del capitale nella societa’.

Anche se il rispetto dei tempi relativi alla contribuzione e’ un dovere di entrambe le parti, l’investitore straniero potrebbe trovarsi a subire le conseguenze di un ritardo nella contribuzione da parte del partner cinese. La legislazione cinese prevede norme a tutela di situazioni simili, che tuttavia risultano essere, nella fase di implementazione, “burocratiche” ed estremamente “time consuming”. Peraltro, si potrebbe pensare di finalizzare le contribuzioni di capitale attraverso un’altra piazza finanziaria (ad es. Hong Kong) dove le parti convoglieranno le proprie contribuzioni (la parte cinese potra’ convogliare la propria contribuzione previo ottenimento di determinate approvazioni) che poi verranno versate nel capitale sociale. Per esempio ad Hong Kong, piazza dove potrebbe essere piu’ facile ottenere garanzie bancarie, dove potrebbe essere piu’ facile intraprendere efficaci azioni giudiziali di tutela etc. La contribuzione della quota nel capitale sociale puo’ essere effettuata in contanti, macchinari, tecnologia e know-how. Tuttavia, le contribuzioni in tecnologia e know-how non potranno costituire piu’ del 20% del capitale sociale. In questo caso, riteniamo che sia importante garantire che la parte contributrice conservi, attraverso opportune clausole contrattuali, il diritto di utilizzare la propria tecnologia o know-how. Infatti, esiste il pericolo che, nel caso la EJV o la WFOE venga messa in liquidazione, il liquidatore possa vendere la tecnologia ed il know-how a terzi. A tal proposito si potrebbe valutare l’ipotesi di cedere gli stessi non come capitale, ma semplicemente in licenza (come descritto al paragrafo “Tecnologia, Know-how e proprieta’ intellettuale”).
Una delle principali forze della RPC e’ costituita dal suo “capitale umano” inteso come forza lavoro a tutti i livelli. E’ pertanto suggeribile considerare, prima di decidere di contribuire costosi macchinari tecnologicamente avanzati soggetti a inevitabile deprezzamento, i costi ed il rendimento del “capitale umano” cinese che, in questo momento, rappresenta il meglio della “tecnologia cinese”. A titolo di esempio, se l’investitore decidesse di replicare in questo momento nella RPC l’impianto robotizzato, altamente automatizzato presente in Europa , e’ molto probabile che non riuscirebbe ad ottenere la competitivita’ in termini di costi che si era prefissato. E’ sufficiente pensare ai costi che dovrebbero essere affrontati per rimpiazzare un moderno macchinario (soggetto a deprezzamento) che dovesse rompersi e compararli con il costo della ma nodopera cinese (non soggetta a deprezzamento) necessaria per svolgere le stesse funzioni del macchinario. Ed anche qualora il costo del capitale umano cinese dovesse salire, l’investitore straniero avrebbe la possibilita’ di introdurre gradualmente il proprio capitale tecnologico occidentale.
La Notice on Certain Issues Concerning the Further Strengthening of the Administration of Examination, Approval and Registration of Foreign Investment Enterprises, stabilisce che il capitale sociale debba essere contribuito dalle parti (nel caso di una EJV) o dal solo investitore straniero (nel caso di una WFOE) secondo la seguente tempistica:

Qualora invece si decida di versare il capitale sociale con una sola contribuzione, il termine corrisponde a 6 mesi dalla data di rilascio della business licence.

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